鹰眼预警：标榜股份营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，标榜股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.14亿元，同比下降10.03%；归母净利润为1.22亿元，同比下降18.27%；扣非归母净利润为9342.83万元，同比下降25.8%；基本每股收益1.04元/股。
公司自2022年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对标榜股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.14亿元，同比下降10.03%；净利润为1.21亿元，同比下降18.35%；经营活动净现金流为1.23亿元，同比下降24.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比下降10.03%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.18亿 | 5.71亿 | 5.14亿 |
| 营业收入增速 | 8.17% | 10.26% | -10.03% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、1.5亿元、1.2亿元，同比变动分别为19.56%、22.79%、-18.35%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.21亿 | 1.49亿 | 1.21亿 |
| 净利润增速 | 19.56% | 22.79% | -18.35% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.03%、14.52%、18.3%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6230.11万 | 8289.08万 | 9398.71万 |
| 营业收入（元） | 5.18亿 | 5.71亿 | 5.14亿 |
| 应收账款/营业收入 | 12.03% | 14.52% | 18.3% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.18、1.1、1.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 1.64亿 | 1.23亿 |
| 净利润（元） | 1.21亿 | 1.49亿 | 1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.18 | 1.1 | 1.01 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.24%，同比下降2.81%；净利率为23.65%，同比下降9.25%；净资产收益率（加权）为8.55%，同比下降22.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.24%，同比下降2.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.9% | 34.89% | 33.24% |
| 销售毛利率增速 | 4.33% | 6.06% | -2.81% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.55%，同比大幅下降22.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.72% | 10.98% | 8.55% |
| 净资产收益率增速 | -62.27% | 2.43% | -22.13% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.24%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 85.82% | 80.24% | 79.24% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.76%，同比增长12.01%；流动比率为7.26，速动比率为6.7；总债务为8915.85万元，其中短期债务为8915.85万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.37，8.03，7.26，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 9.37 | 8.03 | 7.26 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.09、3.23、2.82，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 4.09 | 3.23 | 2.82 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.03、0.93、0.61，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2558.45万 | 7605.21万 | 6267.65万 |
| 流动负债（元） | 1.18亿 | 1.54亿 | 1.58亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.22 | 0.49 | 0.4 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为89.9万元，较期初变动率为172.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 32.95万 |
| 本期其他应收款（元） | 89.87万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.02%、0.06%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 26.48万 | 32.95万 | 89.87万 |
| 流动资产（元） | 13.08亿 | 14.16亿 | 14.65亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.02% | 0.02% | 0.06% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为43.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 5945.26万 |
| 本期应付票据（元） | 8554.87万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.81，同比下降26.14%；存货周转率为3.18，同比下降10.34%；总资产周转率为0.32，同比下降15.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.28%、5.22%、5.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6230.11万 | 8289.08万 | 9398.71万 |
| 资产总额（元） | 14.55亿 | 15.88亿 | 16.49亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.28% | 5.22% | 5.7% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.66、4.38、3.9，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.18亿 | 5.71亿 | 5.14亿 |
| 固定资产（元） | 1.11亿 | 1.3亿 | 1.32亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.66 | 4.38 | 3.9 |
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